Fed je pripravený vyhlásiť víťazstvo vo svojom boji proti inflácii, ale výkonnosť vysoko špekulatívnych investícií naznačuje, že ani taký prudký nárast úrokových sadzieb nebol dostatočne veľký na to, aby absorboval prebytočnú likviditu, ktorá sa pohybuje po finančných trhoch.
Historicky bola výkonnosť vyššej a nižšej kvality konzistentná vo všetkých triedach aktív.
Špekulácie za posledné dva roky výrazne narušili tento dlhodobý vzťah kvality medzi trhmi.
Žiadny ekonomický model by nepredpovedal, že akcie budú na historických maximách a úverové spready budú také úzke po tom, čo Fed od začiatku roka 2022 zvýšil svoju referenčnú úrokovú sadzbu o 5,25 percentuálneho bodu. Presne to sa však stalo. Zdá sa, že Fed je pripravený vyhlásiť víťazstvo vo svojom boji proti inflácii, ale výkonnosť vysoko špekulatívnych investícií naznačuje, že ani taký prudký nárast úrokových sadzieb nebol dostatočne veľký na to, aby absorboval prebytočnú likviditu, ktorá sa pohybuje po finančných trhoch.
Zdá sa, že centrálne banky stále nechápu, že finančné bubliny sú zdrojom budúcej inflácie reálnych aktív. Bubliny nesprávne alokujú kapitál v ekonomike do nepotrebných aktív ako kryptomeny a meme akcie. A kapitál neprúdi do investícií zvyšujúcich produktivitu. Inflácia v USA nakoniec dosiahla po technologickej bubline v roku 2008 vrchol na úrovni 5,6 percenta. Existujú dôkazy, že špekulácie by mohli opäť obmedziť silu Fedu bojovať proti inflácii, ale zdá sa, že centrálna banka je voči tomu slepá. Investori by nemali byť.
Tento článok je určený iba pre predplatiteľov. Zostáva vám 59% na dočítanie.
01 - Modified: 2024-06-26 11:57:10 - Feat.: 1 - Title: Prečo tento technologický boom nie je len nafukovaním prázdnych bublín
02 - Modified: 2024-06-13 09:01:13 - Feat.: 1 - Title: Nádeje na Wall Street spľasli. Fed zvolil nečakaný prístup a šokoval trhy
03 - Modified: 2024-06-07 10:43:35 - Feat.: 1 - Title: KOMENTÁR: Nástrahy klubu bilionárov. Ich rastúci vplyv vzbudzuje obavy
04 - Modified: 2024-06-03 16:05:19 - Feat.: 1 - Title: KOMENTÁR: V jadre americkej ekonomiky bujnie vážny problém
05 - Modified: 2024-05-27 09:16:23 - Feat.: 1 - Title: KOMENTÁR: Čo majú Slováci z toho, že Wall Street láme rekordy
06 - Modified: 2024-05-21 11:11:20 - Feat.: 1 - Title: Za posledný rok jej akcie stúpli o 204 percent. Top firma sveta chystá niečo veľké
07 - Modified: 2024-05-13 10:24:03 - Feat.: 1 - Title: Jasný dôkaz, že internet ničí televíziu
08 - Modified: 2024-05-03 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: ANALÝZA: Ako rastúce úrokové sadzby menia vzťah medzi akciami a dlhopismi
09 - Modified: 2024-04-24 11:07:07 - Feat.: 1 - Title: Tí, ktorí mu verili, dnes plačú. Ako nesadnúť Muskovi na lep
10 - Modified: 2024-04-22 11:04:49 - Feat.: 1 - Title: Špekulanti na Wall Street si uvedomili, čo bude nasledovať
01 - Modified: 2024-09-02 14:18:04 - Feat.: - Title: Prekvapivý hypotekárny boom. Lacnejšie úvery na byty vyvolali v lete veľký záujem Slovákov
02 - Modified: 2024-09-02 08:43:13 - Feat.: - Title: Predstavitelia ECB sa čoraz viac rozchádzajú v názoroch na vyhliadky eurozóny
03 - Modified: 2024-09-02 07:53:18 - Feat.: - Title: Neklamme samých seba
04 - Modified: 2024-09-01 09:29:41 - Feat.: - Title: Nvidia opäť prekvapila, investori však už nejasajú
05 - Modified: 2024-08-30 22:00:46 - Feat.: - Title: Americké akcie posilnili vďaka priaznivým údajom o ekonomike USA