Na finančných trhoch došlo k dramatickej zmene, ktorá mení konsenzus v obchodovaní, ktorý dominoval do začiatku februára tohto roka. Poklesy amerických akcií a ich slabšia výkonnosť v porovnaní s ostatnými krajinami odrážajú pozoruhodný obrat v názoroch investorov na hospodársky výhľad Ameriky a Európy – a v menšej miere aj Číny.
Menej jasné je, či výsledný mix toho všetkého je z dlhodobého hľadiska priaznivý alebo nepriaznivý. A to má veľký význam pre globálnu prosperitu, infláciu a finančnú stabilitu.
Nedávny obrat o 180 stupňov v konsenzuálnych názoroch na akcie, dlhopisy a menu podporujú tri kľúčové faktory: rastúce obavy o ekonomiku USA, potenciálny „moment Sputnik“ v Európe spôsobený možnou zmenou v Nemecku v oblasti fiškálnej politiky a európskeho financovania a náznaky rozhodnejšej politickej reakcie Číny. Viera v americkú výnimočnosť sa oslabila nielen v dôsledku poklesu amerických akcií, ale aj výnosov dlhopisov v dôsledku obáv o rast a oslabenia dolára.
Tento článok je určený pre predplatiteľov.
Zostáva vám 74% na dočítanie.
Zostáva vám 74% na dočítanie.