Pravdepodobný budúci nemecký kancelár Friedrich Merz plánuje opustiť doterajšiu politiku fiškálnych obmedzení. FOTO: TASR/AP
- Viera v americkú výnimočnosť sa oslabila nielen v dôsledku poklesu amerických akcií, ale aj výnosov dlhopisov v dôsledku obáv o rast a oslabenia dolára.
- K neistote spojenej so zavedením neustále sa meniacich ciel voči hlavným americkým obchodným partnerom sa pridali obavy z vplyvu pokračujúcich škrtov vo verejnom sektore na zamestnanosť a príjmy.
- Nemecko, ktoré je otrasené americkým zaobchádzaním s dlhoročnými bezpečnostnými spojenectvami a zmenou svojej politiky voči Ukrajine, zrazu uvažuje o uvoľnení svojich dlhoročných fiškálnych obmedzení.
- Čína medzitým signalizuje prechod k silnejšej kombinácii stimulov a reforiem. Trhy to považujú za nevyhnutné na odvrátenie rastúcej hrozby japonizácie jej ekonomiky.
Na finančných trhoch došlo k dramatickej zmene, ktorá mení konsenzus v obchodovaní, ktorý dominoval do začiatku februára tohto roka. Poklesy amerických akcií a ich slabšia výkonnosť v porovnaní s ostatnými krajinami odrážajú pozoruhodný obrat v názoroch investorov na hospodársky výhľad Ameriky a Európy – a v menšej miere aj Číny.
Menej jasné je, či výsledný mix toho všetkého je z dlhodobého hľadiska priaznivý alebo nepriaznivý. A to má veľký význam pre globálnu prosperitu, infláciu a finančnú stabilitu.
Nedávny obrat o 180 stupňov v konsenzuálnych názoroch na akcie, dlhopisy a menu podporujú tri kľúčové faktory: rastúce obavy o ekonomiku USA, potenciálny „moment Sputnik“ v Európe spôsobený možnou zmenou v Nemecku v oblasti fiškálnej politiky a európskeho financovania a náznaky rozhodnejšej politickej reakcie Číny. Viera v americkú výnimočnosť sa oslabila nielen v dôsledku poklesu amerických akcií, ale aj výnosov dlhopisov v dôsledku obáv o rast a oslabenia dolára.
Pridajte sa k tým, ktorí vedia viac.
Zostáva vám 74% na dočítanie.
01 - Modified: 2025-02-26 17:00:00 - Feat.: 1 - Title: Prečo Európa potrebuje úspešného kancelára Merza
02 - Modified: 2025-02-20 19:00:00 - Feat.: 1 - Title: Európa bez USA musí urobiť pre obranu viac
03 - Modified: 2024-11-13 15:07:39 - Feat.: 1 - Title: Trumpov tieň visí nad Baku
04 - Modified: 2024-07-08 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: Čo by mal Fed v Jackson Hole riešiť
01 - Modified: 2026-01-03 23:00:00 - Feat.: - Title: Ovládne Wall Street medveď či býk? Experti pre HN načrtli päť faktorov, ktoré rozhodnú o budúcich ziskoch
02 - Modified: 2025-12-31 16:38:44 - Feat.: - Title: Čínska ekonomika napriek nezvyčajným tlakom splní plán, povedal Si Ťin-pching. Rast mal dosiahnuť päť percent
03 - Modified: 2025-12-31 12:55:00 - Feat.: - Title: Slováci pri extrémnom starnutí populácie masívne investujú. Podľa experta má rok 2025 našliapnuté na rekord
04 - Modified: 2025-12-28 19:39:44 - Feat.: - Title: Ceny nehnuteľností v Nemecku naďalej rastú, zmeniť by sa to nemalo ani v budúcom roku
05 - Modified: 2025-12-28 15:13:56 - Feat.: - Title: Čínske ministerstvo financií plánuje v budúcom roku proaktívnejšiu fiškálnu politiku
