Po zohľadnení inflácie, sa za posledných 10 rokov cena zlata viac ako strojnásobila. FOTO: TASR/DPA/S. Hoppe

Zlato vstupuje do fázy rozprávky

Zlato bolo dlho považované za bezpečné útočisko, pretože jeho cena po stáročia držala krok s infláciou, aj keď bola prerušovaná poklesmi a boomami. Boomy sa zvyčajne vyskytovali v obdobiach, keď klesali reálne úrokové sadzby.
Tento vzorec sa začal podstatne meniť v roku 2023. Reálne úrokové sadzby boli v porovnaní s nedávnou minulosťou vysoké a rástli, ale ceny zlata začali stúpať.
Modely, ktoré sa dlho používali na vysvetlenie ceny zlata, vrátane reálnych výnosov dlhopisov a inflačných očakávaní, sa všetky zrútili.

Po rokoch rastu sa cena zlata dostala do fázy, v ktorej ju ovplyvňujú príbehy. Oslobodená od základných síl, ktoré dlho vysvetľovali jej výkyvy, teraz stúpa na základe príbehov o globálnom riziku a neistote, vďaka čomu sa táto éra niektorým pozorovateľom javí ako zlatá horúčka 70. rokov 20. storočia.

Najsilnejšia mena sveta je superkonkurenčná

Zlato bolo dlho považované za bezpečné útočisko, pretože jeho cena po stáročia držala krok s infláciou, aj keď bola prerušovaná poklesmi a boomami. Boomy sa zvyčajne vyskytovali v obdobiach, keď klesali reálne úrokové sadzby. Keď klesali výnosy z peňazí uložených na sporiteľných účtoch alebo v dlhopisoch, ľudia mali tendenciu presúvať svoje bohatstvo do zlata, ktoré síce neponúka žiadny výnos, ale aspoň môže stúpať na cene.

V článku sa ešte dočítate:

Do akej miery pripomína súčasný vývoj predchádzajúce zlaté supercykly.
Či to vyzerá, že súčasnú dynamiku by mohlo niečo zastaviť.
Ako zatiaľ vyzerá nárast ceny zlata oproti záverečnej fáze boomu v 70. rokoch. 20. storočia.

Dostupné pre predplatiteľov