Reality boli na Slovensku dlhé roky považované za bezpečnú investíciu so stabilným výnosom. No prišiel deň D, keď realitný podielový fond CE REIF spravovaný HB Reavis Investment Management zaknihoval za rok 2023 rekordnú stratu 29,6 percenta, a razom je všetko inak.
Pravdou je, že naposledy sa takáto sekera do dreva zarúbala ešte za čias Jánošíka a v novodobej histórii investovania na Slovensku je skôr raritou. Aj vo svetle svojej vlastnej histórie je to prudká odchýlka vo výkonnosti smerom nadol. Realitný investičný fond CE REIF zodpovedal optike investičného štandardu. Od roku 2012 prinášal stabilné výnosy od 1,07 percenta ročne v prvom roku úderu pandémie až po nadštandardných 11,97 percenta v roku 2016. V priemere teda 5,9 percenta ročne počas desiatich rokov.
No kombinácia uzavretia kancelárskych priestorov počas pandémie, odchodu časti veľkých prenajímateľov a stúpajúcich nákladov na pákové financovanie spôsobila nečakane prudké negatívne precenenie majetku fondu, ktorý za zavretými dverami kúpila správcovská spoločnosť IAD Investments.
V liste investorom, ktorý majú Hospodárske noviny k dispozícii, to HB Reavis Investment management vysvetľuje takto: „Takýto všeobecný trhový vývoj bol v prípade nášho Fondu ešte umocnený expozíciou v kancelárskom segmente, odchodom niekoľkých väčších nájomcov, ktorých sa nateraz nepodarilo nahradiť, a pákovým efektom vyššieho zadlženia a vysokých úrokových sadzieb. Výsledkom je pokles hodnoty nehnuteľností v portfóliu Fondu o 14 percent, a tým aj výrazné zníženie čistej hodnoty jeho majetku.“
Čo sa stalo?
Principiálne sú len dva dôvody, ako sa môže dostať realitný investičný fond do problémov s výkonnosťou. Buď mu náhle klesne obsadenosť kancelárskych priestorov, ktoré prenajíma, čo spôsobí výpado...
Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 85% na dočítanie.
Zostáva vám 85% na dočítanie.