Nemecká inflácia sa podľa predpokladov v apríli odrazila od dna. Najskôr to naznačili čiastkové údaje za jednotlivé spolkové krajiny a neskôr spolkový úrad potvrdil aprílový údaj aj za celú krajinu. Inflácia meraná podľa národnej metodiky sa posunula z jedného na 1,3 percenta. Číslo podľa harmonizovanej metodiky Eurostatu síce akcelerovalo pomalšie z 0,9 na 1,1 percenta, ale tiež sa odlepilo od dna. Tieto čísla už vzbudzovali obavy, lebo boli najnižšie od augusta, respektíve júna 2010. A inflácia v Eurozóne s hodnotou 0,5 percenta za marec je najnižšia od novembra 2009. Keďže Nemecko má váhu takmer 28 percent, jeho výsledok má významný vplyv na celkové inflačné čísla eurobloku. Spolu s Francúzskom, Talianskom a Španielskom je váha tohto štvorlístka takmer 78 percent. Čiže rast cien v týchto troch krajinách má podstatný vplyv na celkové inflačné čísla. Dá sa teda predpokladať, že aj inflácia v menovej zóne sa začne postupne zotavovať. O pár desatiniek možno už tento mesiac. Môže to trochu uvoľniť tlak na ECB vytvorený vplyvom očakávaní, že opätovne spustí ďalšie kolo kvantitatívneho uvoľňovania. Práve nízka inflácia vytvárala predpoklady na takéto špekulácie a debaty o hrozbe deflácie. Samozrejme, aj po tomto posune inflácie smerom hore zostane pravdepodobne na konci tohto a možno aj budúceho roka pod dlhodobým cieľom ECB. Trhy sa však už nemusia sústreďovať na enormne nízky rast cien a pracovať s rizikom deflácie. Ak sa to potvrdí, tak ďalšími dôležitými signálmi v tom, či máme čakať ďalšiu likviditnú injekciu ECB, budú v máji zverejnené indikátory aktivity (najmä prvé odhady HDP a indexy nákupných manažérov) a napokon nová júnová ekonomická projekcia ekonómov z Frankfurtu. Bezprostredné riziko ďalšej vlny kvantitatívneho uvoľňovania by však v máji hroziť nemuselo.