Zvýšiť či nezvýšiť? ECB nateraz jednohlasne. Ako ďalej?

Autor je hlavným ekonómom VÚB.

Európska centrálna banka (ECB) vo štvtok zvýšila úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu jednoznačným hlasovaním. Finančné trhy s takýmto krokom rátali už vopred, a preto sa časť sprísnenia premietla do ekonomiky ešte pred samotným rozhodnutím – napríklad prostredníctvom vyšších úrokov na hypotékach či dlhopisoch.

Trhy kupujú čas, nie zdravé verejné financie

Napriek tomu ide o dôležitý moment: je to tretí začiatok cyklu zvyšovania sadzieb od veľkej finančnej krízy. Predchádzajúce dva – v rokoch 2011 a 2022 – sa spätne javia ako problematické, hoci z opačných dôvodov.