Niektoré z týchto spoločností rástli tempom prevyšujúcim odhady analytikov. Ako ich zaradiť do portfólia a aký ďalší vývoj týchto akcií môžeme očakávať, sme sa opýtali profesionálnych investorov Tomáša Mirzajeva a Martina Stibora zo spoločnosti Financial Progress Group.
- Aké akcie vykazujú v posledných rokoch najväčšie pohyby?
TM: Každý sektor má svojich víťazov a porazených, ale najviac investorom v poslednej dobe robili radosť sektory zdravotníckych a technologických spoločností.
MS: Najväčšie cenové pohyby sme mohli v uplynulých rokoch zaznamenať predovšetkým pri technologických akciách, firiem sídliacich prevažne v Silicon Valley, ktoré sú kótované na amerických burzách. Rastu cien technologických spoločností na burze samozrejme napomáha aj rast svetovej ekonomiky, pričom vyhliadky do budúcnosti zostávajú stále vcelku pozitívne.
- O aké konkrétne tituly sa jedná?
TM: Úspešných titulov je celý rad, všeobecne sa dá povedať, že investori preferujú neustále inovujúce spoločnosti s veľkými plánmi do budúcnosti. Z tých známejších môžeme menovať napríklad Microsoft a Apple, ale pozornosť si zaslúžia aj menšie tituly, ako napríklad Fortinet a Square, ktoré si za posledný rok pripísali viac než 100 %.
MS: Z tých povedzme trochu väčších spoločností, stojí určite za zmienku Autodesk, ktorý od začiatku roka 2016 takmer strojnásobil svoju cenu. Alebo keď sa pozrieme na firmu AMD, tá dokázala strojnásobiť cenu svojich akcií v podstate v priebehu pár mesiacov, keď v apríli tohto roka bola stále ešte na cenách okolo 10 dolárov za kus a na konci septembra sa vyšplhala až k 34 dolárom. Keď ešte spomeniem tie najväčšie a najznámejšie spoločnosti, tak Apple za posledné 2 roky svoju cenu zdvojnásobil a napríklad cena akcií takého Amazonu sa teraz obchoduje na viac ako 15-násobku toho, za čo sa akcie obchodovali v roku 2010.
- Dá sa u nich očakávať rast aj do budúcna?
TM: Pri spoločnostiach, ktoré si svoju hodnotu dokážu obhájiť rastúcimi hospodárskymi výsledkami, môžeme očakávať ďalší rast. Pri niektorých tituloch stačí zapojiť aj sedliacky rozum, napríklad pri Apple si všímať toho, ako veľmi rastie či klesá počet a lojalita užívateľskej základne nových výrobkov tejto značky.
MS: Ceny akcií sú ťahané nahor predovšetkým vďaka globálnemu ekonomickému rastu, relatívne nízkym dlhopisovým výnosom, ktoré však v súčasnosti rastú a samozrejme tiež ziskovosťou firiem predovšetkým technologického priemyslu. Z mnohých pohľadov sa teraz globálna ekonomika nachádza v najlepšej kondícii od celosvetovej finančnej krízy. Hospodárske výsledky technologických spoločností sú vo veľkej miere pozitívne a rastúce. Z tohto pohľadu je náhľad do budúcnosti optimistický. Na druhej strane, ak by prišla prirodzená cenová korekcia tomuto dlhotrvajúcemu trendu spôsobená výberom ziskov zo strany investorov, môže sa jednať o veľmi citeľný cenový prepad.
- Pre akých investorov sú tieto akciové tituly vhodné?
TM: Okrem úspechov a neúspechov danej firmy je potrebné vziať do úvahy aj celkový vývoj na trhu. Ak sa začne znižovať apetít firiem a spotrebiteľov, tak veľa nielen technologických titulov prepadne, keďže vo svojich výhľadoch počítali s optimistickým scenárom. Technologické akcie teda patria k agresívnej zložke akciového portfólia, avšak vzhľadom k tomu, že dnes tvoria štvrtinu celého akciového trhu, by sa o ne mal zaujímať aj konzervatívnejší akciový investor.
MS: Technologické akcie sú viac volatilné, tým pádom aj viac rizikové. Ich cena môže vcelku rýchlo stúpať aj padať. Z tohto pohľadu sú vhodné skôr pre agresívnejších investorov. Záleží však na rozložení v akciovom portfóliu investora, respektíve portfóliu cenných papierov. Ak by ste držali iba technologické spoločnosti, tak sa vystavujete vyšším rizikám a takýto prístup je vhodný pre agresívnejších obchodníkov. Naopak môžete mať konzervatívne rozložené portfólio a akcie technologických spoločností môžu tvoriť len zlomok celého portfólia. V takom prípade sa bavíme o konzervatívnejšom prístupe. Potom platia všeobecné pravdy, ako že väčšie spoločnosti typu Google, Apple alebo Microsoft sú menej volatilné, a teda menej rizikové, ako mladšie a menšie technologické spoločnosti. Takže super konzervatívny prístup v investovaní do technologických spoločností je alokovať do nich menší podiel celkového portfólia a vyberať si známe akcie s veľkou trhovou kapitalizáciou.
- Apple je kapitálovo najväčšia firma na svete. Môže si toto prvenstvo udržať?
TM: Momentálne Apple v trhovej kapitalizácii najviac naháňajú spoločnosti Amazon, Microsoft a Alphabet (Google). Môj názor je, že Apple o toto prvenstvo príde, avšak nemusí to nutne znamenať, že cena akcií klesne, len niektorý z konkurentov začne rýchlejšie rásť a vystrieda Apple na vedúcej pozícii z pohľadu trhovej kapitalizácie.
MS: Apple je skutočne najväčšou spoločnosťou na svete, ktorej trhová kapitalizácia tento rok prekonala hranicu 1 bilióna amerických dolárov. Posledné vyhlasovanie hospodárskych výsledkov dopadlo o 7% lepšie, než ako sa odhadovalo a očakáva sa, že nasledujúce vyhlasovanie vyjde ešte pozitívnejšie. Spoločnosti, ktoré môžu Apple pripraviť o prvenstvo, pochádzajú taktiež z technologického sektora. Je tu predovšetkým Amazon s trhovou kapitalizáciou približne 930 miliárd dolárov, ktorý má za sebou tiež neuveriteľný cenový rast za posledné dva roky a potom Microsoft s takmer 900 miliardovou kapitalizáciou a Alphabet hodnotou vyše 800 miliárd dolárov.
- Akcie Applu sú aktuálne na svojich maximách. Očakávate ďalší rast?
TM: Hoci je cieľová cena analytikov blízkosti aktuálnych hodnôt, zostávam pri Apple optimistický. Apple nedávno prikupoval aj Warren Buffett a súčasná nálada na trhoch akciám nahráva k ďalšiemu rastu.
MS: Z krátkodobého hľadiska má Apple svoju dôležitú rezistenciu na 230 dolároch, kde sa tiež v súčasnej chvíli trochu zastavil a korigoval smerom nižšie. Z môjho pohľadu ešte môže prísť hlbšia korekcia, ale s tým, že Apple je v rozbehnutom trende a ak sa nestane niečo neočakávané, tak by cena ich akcií mala v tomto nastolenom trende pokračovať. Očakávané výsledky hospodárenia za ďalší štvrťrok sú pozitívne a technická analýza napovedá, že by cena mohla rásť, avšak všetko bude záležať aj na celkovej nálade na trhu a v technologickom sektore.
- Akcie Facebooku v lete mierne korigovali. Ako vidíte ďalší vývoj?
TM: Facebook sa dostal do sporu s politikmi a regulátormi, čo sa premietlo aj na súčasnej cene a ďalších obavách investorov. Podobnou stagnáciou si už raz prešiel ihneď po uvedení na burzu v roku 2012 pri cene 25 USD za akciu. Hneď ako sa vráti prevaha pozitívnych správ, tak sa môžeme vrátiť k rastovej vlne.
MS: Na akcie Facebooku je zo strany väčšiny popredných analytikov pozitívny náhľad. Aktuálne má za sebou niekoľkotýždňovú korekciu, ktoré ešte môže pokračovať až niekam k cenám okolo 150 dolárov za kus. Z môjho pohľadu by sa na týchto úrovniach, mal cenový vývoj otočiť a akcie Facebooku naštartovať znova cenový rast.
- Ako by si mal súkromný investor vyberať akcie do svojho portfólia?
TM: Zodpovedný investor by nikdy nemal vsádzať všetko na jednu spoločnosť, ale svoju investíciu rozložiť medzi niekoľko rôznych spoločností naprieč trhovými sektormi. Mal by preferovať nezadlžené ziskové spoločnosti a akciové indexy. Inšpiráciu si môže brať z najúspešnejších fondov, tie pravidelne zverejňujú, ktoré akcie a v akom zastúpení držia.
MS: Celkovo by si mal investor najskôr ujasniť, akú veľkú časť svojich investičných peňazí chce alokovať priamo do akcií a ako rizikovo chce akciové investovania poňať. Určite je dobré mať svoje portfólio diverzifikované medzi jednotlivé sektory, pričom si musí byť vedomý toho, že niektoré sektory sú rizikovejšie.
Čo sa týka analýz akcií, tak sme aktuálne pripravili analýzu 10 najzaujímavejších technologických spoločností, kam sme vybrali známe tituly ako už spomínaný Apple, Facebook. Ďalej je tam Alphabet, alebo Microsoft, ale aj menej známe, napriek tomu veľmi významné spoločnosti. Tými je napr. Fortinet, ktorý vyvíja systémy kybernetickej ochrany, spoločnosť Acvisition Blizzard, ktorá vyvíja hry, ako je kultový Call of Duty, alebo Autodesk, ktorá sa zaoberá 2D a 3D modelovaním a tieto efekty boli už opakovane použité v oskarových hollywoodskych filmoch.
- A ako akcie nakupovať?
TM: Paradoxne tento krok u mnohých investorov rozhoduje o úspechu viac, než samotný výber akcií. Dlhodobý nákup vyžaduje premyslený plán a trpezlivosť, najmä pri súčasnom vývoji na trhu je vhodné vstupovať do trhu priebežne v niekoľkých časovo oddelených intervaloch, napríklad každý mesiac si vopred určiť konkrétny dátum a počas neho zakaždým priebežne dokupovať. Pre predaj platia veľmi podobné pravidlá a pripadá do úvahy v momente, kedy sa titul, alebo celý trh dostane za krátky čas do pozitívneho extrému z pohľadu bežnej výkonnosti akciových trhov.
MS: Tu záleží na tom, ako chcete akciové investovania uchopiť. Ak nemáte príliš času na obchodovanie, tak je asi najlepším spôsobom investovať do akciových indexov, kedy vaša úspešnosť bude kopírovať úspešnosť celého trhu. Môžete takto dokupovať akciový index pravidelne, napríklad raz mesačne a tak diverzifikovať svoje portfólio v čase. Ak by ste chceli zvoliť viac agresívnejšiu variantu, tak je vhodné sa zamerať na akcie, o ktoré je práve záujem a ktorých cena kontinuálne rastie. Neskôr potom pri korekciách dokupovať.
Pri akciách technologických spoločností je vhodné uplatňovať skôr rastovú stratégiu, než dividendovú, pretože dividendy z akcií v súčasnosti vyplácajú len tri z vyššie uvedených spoločností, a to Apple, Microsoft a Activision Blizzard.
Analýzu akcií TOP 10-ti najvýznamnejších technologických spoločností z USA si môžete stiahnuť na sk.xtb.com/analyza-akcii-technologickych-spolocnosti.
(pr)