Dobrá správa pre infláciu

Inflácia je v posledných mesiacoch jedným z najsledovanejších ukazovateľov nielen na Slovensku, ale aj vo svete. Centrálna banka ho sleduje pri nastavení menovej politiky, no hlavne ju musí udržať v povolených mantineloch kvôli šanci prijať euro podľa plánu.
Jednou z neznámych v otázke ďalšieho vývoja spotrebiteľských cien boli regulované ceny. Časť tejto tajničky je už vyriešená. Ceny zemného plynu sa od novembra zvýšia o 4,26 percenta, v prípade cien tepla Úrad pre reguláciu sieťových odvetví schválil približne štvrtine teplární zvýšenie cien o 5 až 6 %. Keďže pôvodný návrh Slovenského plynárenského priemyslu bol 15 %, konečné rozhodnutie regulačného úradu je pre vývoj inflácie v nasledujúcich mesiacoch priaznivejší.
Spotrebiteľské ceny budú klesať
Zvýšenie cien plynu a tepla by podľa analytičky Slovenskej sporiteľne Márie Valachyovej malo v novembri zvýšiť infláciu o 0,4 percenta. Vďaka takzvanému bázickému efektu by však inflácia mala byť v ďalších mesiacoch nižšia ako terajších 5 percent. "Keďže minulý rok došlo k prudšiemu rastu cien plynu (o 20 %), znamená to, že medziročný rast spotrebiteľských cien sa v októbri spomalí. V novembri sa inflácia dočasne mierne zvýši, pretože minulý rok sa zvýšili ceny energií v októbri," vysvetľuje Valachyová. K výraznejšiemu zníženiu inflácie by malo dôjsť už v októbri. "V tohtomesačnej inflácii by sa mal odzrkadliť pokles cien pohonných látok v posledných týždňoch. Medziročná inflácia by tak mohla klesnúť k úrovni 3,5 percenta," dopĺňa Róbert Prega z Tatra banky.
Ak súčasný stav vydrží...
Hoci väčšia časť regulovaných cien na zvyšok tohto roka je známa, dôležité budú zmeny po Novom roku. Tie sa budú odvíjať od cien ropy a kurzu koruny oproti doláru v nasledujúcich mesiacoch. Ak by vydržali na súčasných úrovniach, je možné, že sa ceny energií v januári meniť nebudú. Naznačil to aj regulačný úrad. To by bola dobrá správa najmä pre centrálnu banku. "V prípade, že by nedošlo k ďalšiemu výraznému zvýšeniu cien energií, priemerná inflácia by sa v budúcom roku mohla pohybovať pod troma percentami," odhaduje Prega.
Aký je teda výhľad kľúčových faktorov pre ceny energií? "V prípade cien ropy preferujeme scenár, ktorý počíta so stagnáciou na vysokých úrovniach, t. j. 60 - 70 dolárov za barel. Neveríme dramatickému spomaleniu svetovej ekonomiky, ktoré by znížilo ceny na 50-dolárové úrovne a v blízkom období sa nečrtajú ani výrazné hrozby, ktoré by znamenali rast nad doterajšie rekordy," tvrdí analytik spoločnosti Colosseum Štěpán Pírko. Trh poda neho zažil posledným pádom cien šok, z ktorého je na najbližších pár mesiacov zažehnaná hrozba prudkého rastu. Obmedzený je však aj pokles.
"Obchodníci s korunou budú okrem rozpočtu na rok 2007 sledovať aj vývoj regiónu. Korunu by mohli podržať makroekonomické údaje a mohla by sa opäť postupne prepracovávať na najsilnejšie úrovne. Dolár po zastavení zvyšovania amerických úrokových sadzieb popstupne stráca pôdu pod nohami. Ku koncu roku by sa vzájomný kurz oboch mien mohol pohybovať okolo 28,70 - 29,00 SKK/USD," odhaduje díler Dexia Banky Jozef Krško.
Rizikom ostáva najmä ropa
Pre prijatie eura tohtoročné zvýšenie cien energií v porovnaní s predchádzajúcimi prognózami nepredstavuje výrazné riziko. "Prípadný opätovný rast cien ropy a z neho vyplývajúce výraznejšie zvyšovanie cien energií v budúcom roku by však zvýšili infláciu na dlhšie obdobie v rámci pravdepodobného posudzovaného obdobia - apríl 2007 až marec 2008 - pre plnenie maastrichtského kritéria, a teda aj zvýšili šance na jeho prestrelenie," upozorňuje Valachyová.