Dokedy potrvá spanilá jazda koruny?

Slovenská koruna opäť láme jeden rekord za druhým. Len za posledný mesiac sa posilnila o viac ako 3,3 percenta, za štvrťrok takmer o päť percent. Ťaží najmä z priaznivej nálady na stredoeurópskych devízových trhoch, ktoré sa v posledných dňoch tešia mimoriadnemu záujmu investorov.
Postarali sa o to centrálne banky, najnovšiu vlnu eufórie odštartovala najdôležitejšia spomedzi nich - americký Federálny rezervný systém. Tým, že tretíkrát za sebou ponechal úrokové sadzby nezmenené dal trhom signál, že obdobie zdražovania peňazí v USA sa už definitívne skončilo. Skôr naopak, začína sa hovoriť o možnosti, že by sadzby za Atlantikom mohli klesnúť.
Pomohol výpredaj dolára
Zastavenie zvyšovania úrokov v USA je zlou správou pre americký dolár. Pritvrdzovanie menovej politiky bolo jedným z hlavných faktorov, ktorý ho držal na silnejších úrovniach. Ponechaním sadzieb na nezmenenej úrovni Fed sklamal dolárových investorov a odštartoval výpredaj americkej meny. Banka síce naznačila obavy z vyššej inflácie, zároveň však očakáva ďalšie spomalenie rastu najväčšej svetovej ekonomiky. "Banka si tak privrela dvere nielen k rastu úrokových sadzieb, ale aj k ich zníženiu. Špekulanti pritom očakávali omnoho ostrejšie výroky, ktoré by zvýšili pravdepodobnosť rastu úrokových sadzieb v USA," opisuje situáciu na trhu hlavný ekonóm Next Finance Vladimír Pikora.
Zaberá aj nemenný plán pre euro
Ako to súvisí so slovenskou korunou a jej kolegyňami v strednej Európe? Investori predávali doláre a presúvali sa do iných oblastí, väčšinou do mien rozvíjajúcich sa trhov, kam patria aj stredoeurópske meny. Na vlne záujmu o región sa najviac zviezla slovenská koruna, ktorá v minulom týždni viackrát posúvala historické maximum oproti euru. "Okrem priaznivej nálady v regióne a prerazeniu niekoľkých kľúčových bariér, slovenskej mene pomáha aj to, že Slovensko na rozdiel od okolitých štátov ešte nerezignovalo na svoj plán prijať euro v roku 2009. Špekulanti sa tak čoraz viac sústreďujú na tento malý trh, ktorý môžu hravo posúvať k silnejším hodnotám," vysvetľuje Pikora.
Spanilá jazda koruny zatiaľ skončila piatkové vyberanie ziskov investorov. "Na trhu však stále prevláda záujem o nákup korún. Kľúčová bude úroveň tesne nad 36,200 SKK/EUR, pri ktorej sa zrejme budú na trhu vo väčšom vyberať zisky," potvrdil pre agentúru SITA díler Tatra banky Jozef Božek. O ďalšom smerovaní kurzu môže rozhodnúť už zajtrajšie zasadnutie Bankovej rady NBS. "Domnievam sa, že dopyt po slovenskej korune je už prehriaty. Výrazné zhodnocovanie v posledných týždňoch sa negatívne prejaví v konkurencieschopnosti slovenských výrobkov v zahraničí a v následnej korekcii kurzu koruny smerom k oslabeniu," dodáva.
Priťahovanie opaskov v regióne zvyšuje atraktivitu
K zvýšeniu atraktivity stredoeurópskych mien okrem Fedu prispeli aj miestne centrálne banky. Česká národná banka vo štvrtok naznačila, že bude musieť ďalej zvyšovať úrokové sadzby. Dôvodom je očakávaný rast inflácie aj kvôli budúcoročnému zvyšovaniu spotrebných daní. Dvíhať sadzby zrejme budú musieť aj Poliaci. Ich centrálna banka očakáva výraznejší rast spotrebiteľských cien, proti čomu bude musieť zasiahnuť pritiahnutím menového opasku. Poľsko pritom doteraz bolo jednou z krajín s najnižšou infláciou v Európskej únii. Zdražovanie peňazí sa očakáva aj na Slovensku. Analytici odhadujú, že Národná banka Slovenska v tomto roku ešte raz pristúpi k úprave kľúčových úrokových sadzieb smerom nahor, hoci banke by mohla prísť vhod silnejšia koruna, ktorá jej pomáha znižovať inflačné tlaky, proti ktorým v tomto roku bojuje práve zvyšovaním úrokových sadzieb.