Ceny na Slovensku ani v máji neklesali, naopak ešte viac vzrástli. V porovnaní s aprílom sa zvýšili o 0,4 percenta. Medziročná miera inflácie dosiahla 4,8 percenta, čo je o 0,3 percenta viac ako v predchádzajúcom mesiaci.
Vinníkmi sú potraviny a ropa
Pod rastom inflácie sa podľa analytičky ČSOB Silvie Čechovičovej podpísali dva faktory: potraviny a doprava. Cena potravín vzrástla medzimesačne o 1,4 percenta najmä v dôsledku drahšej zeleniny a ovocia, čo je však pre toto obdobie typické. Ani drahšie tankovanie na benzínových pumpách nebolo prekvapením, keďže v cenách pohonných látok sa prejavil nárast ceny ropy na svetových trhoch.
Analytik Poštovej banky Miroslav Šmál upozorňuje, že na rast cenovej hladiny vplývala aj rastúca čistá inflácia, t. j. voľne obchodované tovary. Tie v máji zaznamenali medzimesačný nárast až o 0,3 percenta a na medziročnej báze nárast o 3,1 percenta. "Práve táto skupina tovarov a služieb je najpozornejšie sledovaná, keďže sa na nej sledujú sekundárne efekty vplyvu napr. rastúcich cien pohonných látok na ostatné tovary," upozorňuje Šmál. Zvyšné položky spotrebiteľského koša sa vyvíjali viac-menej podľa očakávania analytikov.
Drahšie cigarety ešte do štatistík neprehovorili
Zaujímavé je, že do cenovej hladiny sa stále nepremietlo zvýšenie spotrebnej dane na tabakové výrobky. Tá sa síce zvýšila od januára, obchodníci sa však ešte na konci minulého roka predzásobili tovarom za pôvodné ceny. Hoci sa už väčšine predajcov zásoby lacnejších cigariet minuly, do celkovej inflácie sa drahšie tabakové výrobky ešte stále nepremietli. Prekvapením pre analytikov je však rast cien jadrovej inflácie, ktorá nepočíta s regulovanými cenami. Tá medzimesačne vzrástla o pol percenta, pričom trh očakával rast na úrovni 0,2 percenta. Väčšina analytikov očakáva, že drahšie cigarety ovplyvnia infláciu na budúci mesiac.
Inflácia a menová politika
Koruna na zverejnené čísla o inflácii nereagovala. Krátky koniec výnosovej krivky sa posunul mierne hore približne o tri bázické body.
"Čo sa týka vplyvu výsledkov inflácie na menovú politiku Národnej banky Slovenska, z nášho pohľadu je pri súčasnej úrovni spotrebiteľských cien a trende ich vývoja dôležité správanie výmenného kurzu koruny oproti euru po parlamentných voľbách," myslí si analytik Dexia banky Marek Benčat. V prípade, že sa koruna nevráti k trendu posilňovania oproti euru a týmto spôsobom nebude pomáhať tlmiť inflačné tlaky v ekonomike, banka s najväčšou pravdepodobnosťou opäť pristúpi podľa Benčata k zvýšeniu sadzieb už v priebehu tretieho štvrťroka 2006. NBS by si podľa neho mohla dopriať prestávku v prípade zhodnocovania koruny oproti euru po voľbách.
NBS ešte počká
Pre rozhodnutia centrálnej banky je však dôležitejší údaj o harmonizovanej inflácii, ktorú vydáva európsky štatistický úrad Eurostat. Bezprostrednú reakciu NBS na výsledky inflácie neočakáva ani analytička VÚB banky Mária Valachyová. Pokiaľ však bude pretrvávať nepriaznivý vývoj cien a kurz koruny ostane na slabších úrovniach, podľa Čechovičovej pristúpi NBS v poslednom štvrťroku 2006 k ďalšiemu zvýšeniu úrokových sadzieb."Na konci roka očakávame infláciu na úrovni 3,7 percenta. Predpokladáme, že väčší vplyv na menovú politiku NBS než terajšie výsledky inflácie bude mať to, ako bude koruna reagovať na výsledky volieb," myslí si analytik ING Bank Eduard Hagara.
StoryEditor