Fondy sa nemajú čím pochváliť

Podielové fondy sa s výsledkami za minulý týždeň zrejme nepochvália. Väčšina skupín fondov po prepočte na slovenské koruny skončila v strate. Podpísal sa pod to nepresvedčivý vývoj na svetových trhoch, ako aj neustále silnejúca koruna.
Akciám sa nedarilo na oboch stranách Atlantiku. "Po niekoľkotýždňovej reťazi rastov investori pristúpili k masívnejšiemu výberu ziskov. Príčinou boli najmä makroekonomické údaje, ktoré opäť potvrdili, že ekonomický rast USA sa spomaľuje. Index podnikateľského výhľadu neočakávane klesol na najnižšiu hodnotu od júna 2003 a produktivita práce stagnovala, zatiaľ čo náklady na pracovné sily rástli, čím silnejú inflačné tlaky," opisuje situáciu na trhoch Katarína Antoničová, portfóliová manažérka Investičnej a Dôchodkovej. Tento vývoj sa spolu so zhodnotením koruny oproti doláru premietol aj vo výkonnosti fondov zameraných na americké akcie, ktoré stratili v priemere 2,2 % a stali sa najslabšou skupinou minulého týždňa.
Negatívna nálada sa preliala aj na starý kontinent. Keďže pokles nebol až taký výrazný ako za Atlantikom, európske akciové fondy si odpísali v priemere iba 0,5 percenta. O nič lepšie na tom nebol ani stredoeurópsky región, v ktorom sa navyše nadmerne darilo menám. Koruna si za týždeň pripísala oproti euru päť halierov. "Impulzom bol už tradične vývoj v regióne. Stredoeurópske meny si viedli o čosi lepšie ako koruna. Najvýraznejšie zhodnotenie dosiahla česká koruna a poľský zlotý," konštatuje portfóliový manažér Asset Managementu Slovenskej sporiteľne Peter Herman. "Nebyť korekcie na hlavných svetových trhoch, rozvíjajúce sa krajiny Európy by dosiahli určite lepšie výsledky. Celá skupina krajín, ako napríklad Bulharsko, Rumunsko a Slovinsko, zvýšila svoj predpoklad ekonomického rastu, analytici taktiež odporúčali kupovať akcie z tohto regiónu, ruské akcie ťažili z predpokladu, že ropa je na svojom, minimálne krátkodobom dne," dodáva Milan Andrejkovič, portfóliový manažér Across Wealth Managementu. Stredoeurópske akciové fondy nakoniec stratili 0,7 %.
Zhodnocovanie sa koruny tradične pripravuje o zisky podielnikov, ktorí investovali do fondov v domácej mene. "Rast koruny dlhodobo negatívne ovplyvňuje aj skupinu peňažných fondov denominovaných v cudzích menách. Tie sa aj minulý týždeň výrazne znehodnotili o pol percenta," podotýka Antoničová.
Dlhopisové fondy boli jedny z mála, ktoré v minulom týždni skončili nad nulou. Trh ovplyvnilo zasadnutie Bankovej rady NBS, ktorá sadzbami nepohla. "Rozhodnutie NBS spôsobilo pokles výnosovej krivky po celej dĺžke, pričom výraznejšie sa do mínusu ponáral dlhý koniec krivky. Ceny dlhopisov preto slušne rástli, čo sa prejavilo aj v takmer 0,3-percentnom týždennom zhodnotení skupiny korunových dlhopisových fondov," dodala. Výnosová krivka dolárových dlhopisov mierne stúpla, vďaka čomu ceny dlhopisov padali, európske bondy sa, naopak, zhodnocovali. To sa odrazilo aj vo výkonnosti dlhopisových podielových fondov. Dolárovo zameraná skupina fondov stratila pol percenta, eurové dlhopisové fondy naopak pol percenta získali.