Čierny úvod týždňa zasiahol finančné trhy a postihol aj komodity. Akciové trhy zastihli správy o kolapse finančných gigantov v USA. Po piatej najväčšej banke v USA, Lehman Brothers, nasledovala najväčšia poisťovacia spoločnosť na svete AIG a fúziu s Bank of America ohlásila ďalšia významná investičná banka Merryl Lynch. Panika ovládla burzy na celom svete a komodity nemohli byť výnimkou. Investori predávali všetko, čo dostali pod ruku a snažili sa zbavovať hlavne rizikových aktív vo svojich portfóliách. Najväčšou obavou obchodníkov na trhu zostáva hrozba ekonomickej stagnácie na takmer všetkých kontinentoch, ktorá by mohla výrazne znížiť celosvetový dopyt po komoditách. Práve silný dopyt bol v ostatných piatich rokoch najvýraznejším hnacím motorom bezprecedentného rastu cien komodít. Teraz, keď hrozí jeho spomalenie, je len pochopiteľné, že investori prestávajú komoditám veriť. Až v závere týždňa došlo k obratu na trhu. Plán americkej vlády a centrálnej banky pomôcť finančným trhom, spoločne so snahou centrálnych bank vo svete naliať do finančného systému toľko potrebnú likviditu, dokázali zastaviť paniku na burzách a akciové indexy, a s nimi aj komodity, sa vrátili na pôvodné úrovne.
Ropa sa zastavila
Ropa sa dostala pod paľbu externých faktorov hneď na začiatku týždňa. Finančné problémy bánk zneistili investorov a pokles cien čierneho zlata z ostatných dvoch mesiacov tak mohol pokračovať aj na začiatku týždňa. Strmhlavý pád cien tejto vzácnej suroviny sa tak zastavil až na úrovni 90 dolárov za barel. Kolaps spoločností Lehman Brothers a AIG mal na ropu aj iný ako priamy vplyv. Hlavne AIG bolo známe tým, že v komoditách malo investovaný obrovský kapitál a patrilo k najvýznamnejším hráčom na trhu. Keď napokon finančné problémy AIG vyšli na povrch, spoločnosť bola nútená zatvárať svoje početné pozície v niektorých trhoch -- hlavne v energiách a poľnohospodárskych produktoch. Toto zatváranie pozícií a masívne predaje urýchlili prepad cien ropy, ktorá sa tak len priebehu dvoch mesiacov prepadla takmer o 40 percent. Až oznámenie americkej vlády, že poskytne spoločnosti AIG pôžičku vo výške 85 miliárd dolárov a následné upokojenie situácie na trhoch dokázalo zastaviť pád cien ropy. Obchodníci sa tak mohli začať sústrediť na faktory dopytu a ponuky, ktoré nie sú vôbec priaznivé. Americké ministerstvo pre energetiku (EIA) v stredu informovalo o ďalšom silnom poklese zásob ropy a ropných produktov v USA. Hurikány Gustav a Ike spôsobili úplné ochromenie ťažby ropy v Mexickom zálive a zastavenie prevádzok viacerých rafinérií na pobreží USA, ktoré spracúvajú ropu na benzín a naftu. V dôsledku toho ceny benzínu v USA vystrelili prudko nahor a na trhu došlo k paradoxnej situácii, že cena ropy klesala a cena benzínu rástla. Po správe EIA si obchodníci uvedomili vážnosť situácie a ropa chytila druhý dych. Napomohol jej k tomu aj americký dolár, ktorý sa pod tlakom udalostí na trhoch začal znovu oslabovať. Výsledkom bol opätovný nárast ceny čierneho zlata nad kľúčovú stodolárovú hranicu a týždeň ukončila na úrovni 103 dolárov za barel. Jej trojdňový nárast od stredy bol pritom najväčším od roku 1998.
Bezpečný prístav
Aj spomedzi komodít sa však našla výnimka, ktorá zo súčasných problémov amerického hospodárstva mimoriadne ťažila. Tým šťastlivcom bolo zlato. Opäť sa potvrdilo, že zlato je investormi vnímané ako bezpečný prístav v neistých časoch a prakticky okamžite, ako na trhu prenikli správy o problémoch bánk a AIG, jeho cena vystrelila nahor. Pád akciových trhov a komodít prinútil investorov hľadať bezpečný úkryt pre ich peniaze a znovu obrátili svoju pozornosť na žltý kov. Jeho cena už v minulosti rástla v časoch neistoty, finančných kríz alebo vojnových konfliktov a obchodníci tak len oprášili svoje staré zvyky. Prílev kapitálu do zlata bol v ostatných dňoch taký silný, že zapríčinil bezprecedentné pohyby. V stredu jeho cena len v priebeh jediného dňa narástla o neuveriteľných takmer 90 dolárov za uncu. Jeho nárast pokračoval aj vo štvrtok a až piatkové oživenie akciových trhov prinieslo pokles ceny žltého kovu. Napriek tomu si za uplynulý týždeň pripísal fantastický zisk -- takmer 12 percent.
Michal Májek, komoditný analytik