StoryEditor

Lekár, ktorý zarobil na hypotekárnej kríze

03.12.2012, 23:00
Michael Burry -- investor a bývalý manažér hedžového fondu Scion Capital.

Kto sa smeje naposledy, ten sa smeje najlepšie. Toto známe príslovie doslova sedí na Michaela Burryho. Ten totiž kedysi predpovedal prepad trhu s nehnuteľnosťami v Amerike a zarobil na kríze. 

Za všetkým hľadaj blog

Pôvodne vyštudovaný neurológ začínal svoju investorskú dráhu ako bloger. Investovanie do akcií ho vždy zaujímalo, preto v roku 1996 na svojom blogu začal opisovať svoje investičné teórie a to, do čoho investuje a prečo. Samozrejme, robil to až potom, čo sa mu skončila služba v nemocnici.

Burryho netradičné teórie zaujali mnohých amatérskych i profesionálnych investorov, a čoskoro získal nasledovníkov. Nakoniec sa rozhodol medicínu opustiť a v novembri 2000 založiť vlastný fond – Scion Capital.

Blog mu pomohol aj pri zháňaní kapitálu. Nebyť toho, osobne by investorov asi len ťažko presvedčil. V spoločnosti bol totiž dosť nepríjemný, čo bol prirodzený následok Aspergerovho syndrómu, ktorým trpí. Investori mu verili a nasledovali ho, pretože jeho investičnú stratégiu doslova milovali. A nemýlili sa. „V roku 2001, keď začínal, index S&P 500 spadol o 11,88 percenta, no Scion zarobil 55 percent. Keď ďalší rok index S&P padol opäť, a až o 22,1 percenta, Scion ho opäť prekonal. Zarobil 16 percent. V roku 2003, keď sa akciový trh konečne otočil a narástol o 28,69 percenta, bol víťazom opäť Mike Burry a jeho Scion. Jeho investícia sa zhodnotila o 50 percent. V roku 2004 tak Mike Burry ovládal už 600 miliónov dolárov,“ napísal o ňom Micheal Lewis vo svojej The big Short.

Sám proti všetkým

Naozaj veľké peniaze zarobil Burry na kríze. Bol totiž jedným z tých investorov, ktorí špekulovali na prepad cien dlhopisov zaistených riskantnými hypotekárnymi úvermi. Keď začal skupovať swapy úverového zlyhania (CDS), bol sám, takže ich získal doslova za babku. Jeho vtedy ešte bláznivej teórii o blížiacej sa kríze totiž nikto neveril, ani niektorí jeho vlastní investori. Dosmiali sa, keď Burry zbieral tučné zisky. Návratnosť investícií do fondu Scion Capital po odpočítaní poplatkov a výdavkov dosiahla od jeho vzniku do júna 2008 až 489 percent. Jediný, kto sa naozaj mohol smiať, bol práve Burry.

A prečo do júna 2008? Vtedy Burry svoj fond opustil. Bolo to ešte pred pádom banky Lehman´s Brothers. Jednoducho už mal dosť toho stresu a začal sa opäť venovať zdraviu. Svojmu.

Dnes Burry spravuje už len vlastné peniaze. Namiesto akcií investuje do zlata. „Kým budú centrálne banky prehlbovať zadlžovanie krajín a devalvovať menu, bude mať zlato v mojom portfóliu veľmi silné zastúpenie,“ povedal pre Bloomberg. Zameriava sa aj na malé technologické spoločnosti v Ázii a na pôdu. „Verím, že poľnohospodárska pôda so zdrojom vody bude v budúcnosti veľmi ceneným artiklom,“ povedal Burry pre Bloomberg. Sám do nej investoval už „dosť peňazí“.

Prečo ma inšpiruje Michael Burry
 

Michal Ďurica
portfólio manažér
IAD Investment

Čo považujete za jeho najlepší počin?
V roku 2005 ako jeden z mála rozpoznal rastúcu bublinu na trhu so subprime hypotékami. Aj keď bol vyprofilovaný ako investor vyhľadávajúci podhodnotené akcie spoločností, takúto príležitosť si nemohol nechať ujsť a začal stávkovať na prasknutie hypotekárnej bubliny. Vedel, že tento neudržateľný systém sa musí v nasledujúcich rokoch rozsypať. A to, čo predpokladal, samozrejme prišlo a investori v jeho hedžovom fonde mimoriadne zarobili.

Sú oblasti, o ktorých by sa dalo povedať, že mu nevyšli?
Myslím si, že zlyhal hlavne v komunikácii s klientmi svojho hedžového fondu. Najviac sa to prejavilo, keď predpokladal hypotekárnu krízu v USA a uskutočnil stávku na prasknutie tejto bubliny. Vedel, že keď to príde, návratnosť investície bude mimoriadna, no nevedel presne odhadnúť, koľko systém pred zrútením ešte vydrží. A investori v jeho hedžovom fonde, ktorý bol primárne určený na investovanie do podhodnotených aktív, neboli ochotní akceptovať takýto odklon od stratégie a, samozrejme, ani krátkodobé straty spôsobené touto stávkou.

Čo by ste urobili ako investor v jeho koži?
Aj keď v súčasnosti už neriadi hedžový fond a zameriava sa výlučne len na svoje vlastné investície, zlepšil by som na jeho mieste komunikáciu s investormi. Jeho investičnej stratégii sa nedá vytknúť asi nič. Jeho výsledky hovoria samy za seba. 

 

menuLevel = 1, menuRoute = prakticke-hn, menuAlias = prakticke-hn, menuRouteLevel0 = prakticke-hn, homepage = false
17. jún 2026 05:25