Ak patríte k tým, čo pred rokom investovali do dlhopisových podielových fondov, pravdepodobne vám nezarobili ani korunu. Väčšina z nich nielenže nič nezarobila, ale dokonca skončila so stratou.
Dlhopisové fondy strácajú, pretože rastú úroky v bankách. Nové dlhopisy preto ponúkajú vyššie úroky, a teda viac peňazí ako tie, ktoré boli vydané pred rokom. Investori tak majú záujem predovšetkým o nové dlhopisy a staré preto strácajú cenu. Hodnota dlhopisov, ktoré vlastnia správcovské spoločnosti, tak klesá. Ak napríklad fond vlani vlastnil dlhopisy za 100-miliónov korún a dnes má rovnaké dlhopisy, lenže ich cena klesla na 95-miliónov, znamená to, že investori prišli o päť percent svojich peňazí. Fond totiž už nemôže predať dlhopisy za takú cenu, za akú ich nakúpil.
Na rastúce úroky tak doplatilo až 61 z 88 dlhopisových fondov, ktoré fungujú minimálne jeden rok. Najväčšiu stratu utrpeli investori, ktoré svoje peniaze vložili do eurového fondu CI -- Central Europe Bond (výnosový). Z každej stovky, ktorú mali vo fonde pred rokom, im zostalo 91,35 Sk. Vyplýva to z údajov Slovenskej asociácie správcovských spoločností.
Straty podielových fondov majú za následok masívne vyberanie peňazí z fondov. Len za posledný prázdninový týždeň z nich ubudlo viac ako štvrť miliardy korún. Týždeň predtým ľudia z fondov vybrali vyše 400 miliónov korún. Najviac peňazí vyberajú práve z dlhopisových fondov.

Rady odborníkov
Keď sú fondy na minime, nie je dobré predávať, tvrdí hlavný analytik VÚB banky Zdenko Štefanides. Ak ľudia investovali peniaze do fondu s tým, že v ňom budú mať peniaze aspoň tri roky a vyberú ich skôr, veľakrát na tom prerobia. Súčasný stav preto podľa analytikov svedčí o nevyzretosti slovenských investorov, ktorí sa nechali nalákať na vysoké výnosy z minulosti a čakali, že aj oni také dosiahnu.
Riaditeľ odboru Treasury Privatbanky Miron Zelina hovorí, že platí, že najväčšou chybou investorov je, že peniaze vkladajú do fondov, keď prinášajú veľké výnosy a, naopak, vyberajú ich, keď sú v strate. "Kto však vybral peniaze hneď na začiatku, keď začali fondy klesať, bolo to dobré rozhodnutie," povedal Zelina. Podľa neho rozhodnutie o vybraní peňazí by malo závisieť aj od iných alternatív, ktoré má investor k dispozícii. Jednou z možností je, že si priamo kúpi dlhopisy. V takom prípade nebude jeho výnos závisieť od ostatných ľudí, ktorí investovali do fondu.
Ak ľudia v panike vyberajú svoje peniaze z fondu, podľa Zelinu môže hroziť, že správcovská spoločnosť bude musieť predávať cenné papiere, ktoré vlastní, pod cenu. Preto na to doplatia aj ostatní investori, ktorí majú v danom fonde peniaze. Zníži sa totiž hodnota cenných papierov, ktoré fond vlastní, a tým sa zníži aj hodnota ich investície.
Na rastúcich úrokoch, naopak, zarábajú ľudia, ktorí investovali do peňažných fondov. Ich výnos je priamo závislý od výšky aktuálnych úrokových sadzieb. Keďže sa zvyšujú, rastú aj výnosy peňažných fondov. Hoci väčšina fondov zarobila menej ako dve percentá, analytici odhadujú, že ich výnos sa bude budúci rok pohybovať okolo štyroch až piatich percent.

Ako zarábajú podielové fondy
Peňažné
-- z 31 peňažných fondov najlepšie za posledný rok vynášal dolárový fond ABN-Interest Growth Fund, investorom zhodnotil peniaze o 4,45 percenta,
-- viac ako štyri percentá zarobili ešte ďalšie dva dolárové peňažné fondy,
-- väčšina, 19 peňažných fondov, priniesla investorom výnos menší ako dve percentá,
-- so stratou skončili len dva fondy, pričom oba stratili menej ako jedno percento.

Dlhopisové
-- z 88 dlhopisových fondov, ktoré fungujú dlhšie ako jeden rok, prinieslo za posledný rok stratu 61 fondov,
-- najväčšiu stratu vo výške 8,65 percenta priniesol svojim investorom eurový fond CI -- Central Europe Bond (výnosový),
-- väčšina fondov (32) skončila so stratou do dvoch percent,
-- stratu väčšiu ako päť percent prinieslo 12 fondov,
-- najviac svojim investorom za posledný rok zarobil dolárový fond ABN-Global Emerging Markets BF, investori v ňom svoje peniaze zhodnotili o 23,82 percenta,
-- väčšina zo ziskových fondov (14) priniesla investorom zisk menší ako dve percentá.

Akciové
-- najväčší výnos zo 144 akciových fondov zaznamenal za posledný rok eurový fond ABN-Russia Equity Fund, investorom zarobil 51,29 percenta,
-- s ročným výnosom vyšším ako 20 percent skončilo 33 akciových fondov,
-- 55 fondov prinieslo investorom výnos od 10 do 20 percent a 27 fondov výnos od 5 do 10 percent,
-- so stratou skončilo osem akciových fondov, pričom najväčšiu stratu, 6,21 percenta, priniesol investorom korunový fond IAM -- Globálny technologický.

Zmiešané
-- z 24 zmiešaných fondov najväčšiu radosť priniesol investorom eurový fond ABN-US Opportunities Equity Fund, za posledný rok v ňom svoje peniaze zhodnotili o 24,45 percenta,
-- ostatné fondy zarobili menej ako 14 percent, pričom viac ako 10 percent priniesli investorom len tri ďalšie fondy,
-- väčšina investorov zarobila vo fondov menej ako päť percent, s týmto výsledkom skončilo 14 zmiešaných fondov,
-- so stratou skončili dva fondy, pričom najviac, 6,32 percenta, investori stratili v korunovom fonde IAM -- EURO konvergentný vyvážený.

Fondy fondov
-- najlepšie spomedzi 14 zmiešaných fondov sa za posledný rok darilo korunovému fondu SPORO Globálny akciový fond fondov, ktorý investorom zarobil 13,72 percenta,
-- viac ako päť percent zarobilo ďalších päť fondov,
-- so stratou neskončil žiadny fond fondov, najmenej investorom zarobil ČSOB Konzervatívny, o. p. f., ktorý skončil s výnosom 0,2 percenta.

Pozn.: Údaje sú k 1. septembru 2006
Zdroj: Slovenská asociácia správcovských spoločností