Národný trh s dlhovými a majetkovými cennými papiermi (akciami), dlhopismi štátu, podnikov, samospráv a bánk sa bude musieť pripraviť na to, že bude integrovanou súčasťou európskeho trhu. Hoci nie je známe, aké náklady so sebou prinesie integrácia finančných trhov, dá sa predpokladať, že prinesie niekoľko výhod. V dôsledku integrácie dôjde k štandardizácii procesov spojených s vydávaním cenných papierov či obchodovaním s nimi. Dá sa predpokladať, že slovenské subjekty postupne stratia komparatívnu výhodu vyšších výnosov dlhových nástrojov. Investori získajú výhodu menšieho kurzového rizika. Zavedenie eura pravdepodobne povedie k posunom v hodnoteniach úverového rizika (ratingoch) subjektov, ktoré vydali dlhové cenné papiere.
Trh s cennými papiermi na Slovensku je poznačený tým, že sa nepoužíval ako mechanizmus alokácie finančných prostriedkov a ich investovania do reálnej ekonomiky, ale väčšinou na obchody, ktoré viedli ku koncentrácii vlastníckych pomerov. Po zavedení eura dôjde k tomu, že so všetkými akciami a dlhopismi, termínovanými kontraktmi (FRA), sa bude obchodovať v eure. Vo všeobecnosti sa dá predpokladať, že všetci emitenti cenných papierov budú musieť usporiadať valné zhromaždenie akcionárov. Malo by sa na ňom rozhodnúť, aká bude štruktúra kapitálu spoločnosti. Výsledkom by mala byť zmena menovitej hodnoty akcií. Počas privatizácie spoločnosti na Slovensku väčšinou vydali akcie v menovitej hodnote 1 000 Sk. Súčasná legislatíva však umožňuje aj vydávanie akcií v menovitej hodnote 1 Sk. To uľahčí proces denominácie základného imania spoločností.
Zavedenie eura povedie k novej forme vyjadrenia upísaného, splateného a registrovaného kapitálu spoločnosti. V súčasnosti sa základné imanie spoločností uvádza v slovenských korunách. Napríklad spoločnosť XY má základné imanie 10 mil. Sk a vydala 10 mil. akcií s menovitou hodnotou 1 Sk, teda 1 x 10 mil. Sk. Toto základné imanie sa bude po zavedení eura pri kurze 40 Sk za 1 euro rovnať 250 000 kusom akcií s menovitou hodnotu 1 euro. Pri konverzii akcií vydaných v slovenských korunách alebo vydávaní nových akcií sú ich majitelia vystavení kurzovému riziku.
Zmena denominácie, teda premena menovitej hodnoty vyjadrenej v slovenských korunách na menovitú hodnotu v eurách, nebude technologicky náročná v prípade akcií vydaných v zaknihovanej forme, ktoré sú registrované v Stredisku cenných papierov SR. Vydávanie Medzinárodného identifikačného čísla cenného papiera (ISIN) sa riadi pravidlami určenými Asociáciou národných agentúr pre číslovania (ANNA). Tie hovoria, že ten istý ISIN bude zachovaný, ak bude celá emisia cenných papierov po denominácii zastupiteľná, teda, že nové cenné papiere vydané v eurách úplne nahradia staré cenné papiere vydané v slovenských korunách. Ku komplikáciám môže dôjsť pri denominácii listinných akcií. K denominácii bude musieť dôjsť aj v prípade iných cenných papierov, ktorými sú dlhopisy a podielové listy otvorených a uzavretých podielových fondov. Podielových listov sa okrem denominácie dotknú zmeny v skladbe portfólia. Korunové aktíva budú nahradené aktívami v eurách.
StoryEditor