Analytici agentúry S & P prvýkrát v histórii siahli na exluzívny rating USA. Akciové trhy strácali už od štvrtka, nižšie hodnotenie Spojených štátov môže ale investorov ešte riadne vydesiť, myslia si ekonómovia.
Ekonómovia po celom svete sa po posledných udalostiach v USA a Európe predháňajú v odvážnejšom odhade pravdepodobnosti príchodu druhej vlny recesie.
"Jej pokračovanie v nasledujúcich dvanástich mesiacoch predpokladám nad 50%," povedal napríklad Nouriel Roubini pre Bloomberg TV. U mnohých odborníkov síce presvedčenie o ďalších hospodárskych stratách rastie, neprekonalo ale zatiaľ hladinu 50%.
Larry Summers, ktorý stál po boku prezidentov Clintona i Obamu, nástup recesie zatiaľ nepredpokladá (jeho odhad sa ale zvýšil na 33%), Martin Fledstein (ekonóm z Harvard University a bývalý hlavný ekonomický poradca Ronalda Reagana) potom počíta s päťdesiatpercentnou šancou na ďalší prepad svetového hospodárstva.
Sčítané a podčiarknuté - z ankety agentúry Reuters vyplýva, že väčšina analytikov počíta s návratom recesia (podobné tej z roku 2008) na 40 percent. Situácia firemného sektora podľa nich nie je v až tak zlom stave, ako sa na prvý pohľad zdá.
Svoje názory opierajú o úspešnú výsledkovú sezónu. V priebehu tej vykázali podľa nich americké korporácie slušnú ziskovosť a drastické zníženie nákladov.
Firmy obchodované v rámci indexu S & P 500 majú podľa posledných údajov na svojich účtoch 963 miliárd dolárov v hotovosti, na začiatku hospodárskej krízy to bolo len 610 miliárd. Ich zisk potom vzrástol v druhom štvrťroku medziročne o desatinu.
Ako prvý sa so zníženým ratingom stretnú ázijské trhy
Sobotňajšie historicky prvé zhoršenie amerického ratingu spôsobí v pondelok nepokoj na finančných trhoch, ale nebude mať podľa ekonómov bezprostredný dopad na české hospodárstvo. Ten by nastal až v prípade, ak by chaos na trhoch zhoršil celkovú situáciu v globálnej ekonomike, myslia si to aspoň českí ekonómovia.
"Krátko po zhoršení ratingu, teda v pondelok, vzrastie chaos a neistota. To je jediné, s čím môžu všetci počítať na sto percent. Po celom svete budú reagovať všetci, od penzijných fondov cez poisťovne až po centrálne banky," uviedol analytik Next Finance Vladimír Pikora. Vďaka tomu, že zmena ratingu prišla podľa európskeho času až cez víkend, trhy majú čas na rozmyslenie a ich prvá reakcia nemusí byť tak veľká, dodal.
Návrat globálnej ekonomiky do recesie je podľa Davida Marka z Patrie teraz pravdepodobnejší než pred niekoľkými mesiacmi, ale stále je vraj šanca, že jej svet unikne. "Je fakt, že v posledných dňoch prevažovali negatívne správy," podotkol.
Rating USA môže ešte ďalej klesať
Agentúra Standard & Poor 's znížila začiatkom víkendu najvyšší americký rating AAA o jeden stupeň na AA + a upozornila, že je pripravená na jeho ďalšie zhoršenie. Agentúra to odôvodnila neúnosným rastom amerického štátneho dlhu za posledné roky a neschopnosťou politických vodcov dohodnúť sa na dlhodobom riešení alarmujúceho vývoja.
Americké štátne dlhopisy tak už nie sú tou najbezpečnejšou mysliteľnú investíciou. V každom prípade je podľa Pikoru jasné, že porastie averzia k riziku a strach z amerických aktív. Dolár by preto mal voči väčšine mien oslabiť, výnosy amerických dlhopisov vzrast, úrokové sadzby na medzibankových trhoch by tiež mali stúpnuť a naopak klesnúť by mali akcie.
Strach z rizika by mal viesť k tomu, že veľmi mierne vzrastú úrokové sadzby po celom svete od medzibankových sadzieb typu LIBOR cez hypotéky až po leasingovej úvery. Banky budú najskôr pri úverovaní ešte viac obozretné. Postihnutá bude väčšina sveta. Nájdu sa však aj výnimky, ako je napríklad Švajčiarsko, poznamenal Pikora.