Bankám som mylne veril (komentár dňa)

Do konca roka zostáva posledný mesiac, a ak sa nestane zázrak, bude tento rok pre banky takmer katastrofálne. Slávny bankový analytik Dick Bove priznáva, že sa vo svojej prognóze vývoja sektoru veľmi mýlil.

Tento analytik z Rochdale Securities po väčšinu roka investorom hovoril, že banky sa zotavili z finančnej krízy a sú v oveľa lepšej kondícii, ako boli pred tromi rokmi. Hoci Bove priznáva chybu, domnieva sa, že obrovské prepady na bankových tituloch odrážajú prehnané obavy investorov bez ohľadu na to, aké majú výsledky, úverové portfólio alebo kapitálovú primeranosť.

Bove k tomu povedal: "Analytici, ktorí sa ako ja opierajú o tradičné parametre v podobe výsledkov a historických vzťahov medzi úrokovými sadzbami a výnosmi, budú mať v tejto dobe ťažkú ​​situáciu". Hoci likvidita, kapitál, úverová výkonnosť, tržby, zisky vyzerajú dobre, obavy z dlhovej krízy odrádzajú investorov s vysokou averziou voči riziku od investície do bánk.

Bove tento rozchod medzi fundamentom a aktuálnymi cenami akcií komentoval nasledovne: "Táto divergencia medzi ekonomickými a finančnými fundamentmi na jednej strane a cenami akcií na strane druhej, reflektuje zmenu v oceňovaní rizika. Z mnohých dôvodov investori požadujú vyššiu a vyššiu rizikovú prémiu pri investíciách do bežných akcií, a to predovšetkým pri investíciách do bankových titulov."

Svoj neúspech Bove opísal slovami: "Nedokázal som správne porozumieť tomu, že strach z bánk bol taký veľký, že zlepšenie ekonomiky, odvetvia ako celku a spoločností ako Bank of America a Citigroup bude jednoducho ignorované ".

Tento slávny bankový analytik, ktorý počas finančnej krízy v roku 2009 dokázal svojimi komentármi výrazne hýbať trhom, stále verí, že zlepšujúca sa ekonomika opodstatňuje jeho pokračujúci optimistický výhľad pre budúci rok, hoci sa v tomto roku úplne mýlil.

Bove vidí európsku krízu skôr ako príležitosť pre americké banky. Na záver potvrdil svoj optimistický postoj: "Bankové tituly sú ovládané strachom napriek výraznému zlepšeniu fundamentov. Je pravdepodobné, že v určitom bode dôjde buď k naplneniu týchto obáv, alebo tieto obavy jednoducho vyprchajú. Ja sa domnievam, že tieto obavy vyprchajú. A v tú chvíľu fundamenty bankového odvetvia vytiahnu ceny akcií nahor. To bol môj názor na začiatku roka 2011 a je to môj názor aj teraz."

(Zdroj: CNBC)