Stredajšie dáta z Eurozóny sklamali. Nádeje viacerých na pozitívne správy o vývoji inflácie v Európe neboli naplnené. Európska centrálna banka tak dostala do rúk úžasný tromf pri obhajovaní dnešných dôležitých rozhodnutí.
Zámerne píšem rovno o obhajovaní, pretože je veľmi pravdepodobné, že ECB bude na dnešnom zasadnutí konať. Skoro nulová hladina inflácie v Eurozóne je problém a ECB je pripravená na ďalšie kroky. O možných nástrojoch som písal v mojom komentári minulý štvrtok. V podstate sa nahlas hovorí o dvoch očakávaných krokoch, ktoré obe sú mocným nástrojom a môžu udať smer na najbližšie týždne.
Prvým je rozšírenie objemu nákupu dlhopisov európskou centrálnou bankou. Ak toto opatrenie prejde, tak by mohlo dôjsť aj k nákupu rizikovejších - komunálnych a miestnych dlhopisov. ECB sa totiž pasuje s problémom, že aktuálny plánovaný objem nákup štátnych dlhopisov sa plní ťažšie, ako sa čakalo. Do úvahy tak pripadajú ďalšie typy dlhopisov, ktoré by mali pokryť aj zvýšený objem.
Ešte zaujímavejším nástrojom je ďalšie zníženie zápornej depozitnej sadzby. Banky tak vlastne už teraz platia za to, že si v ECB ukladajú svoje vklady. Ale je predpoklad, že budú platiť ešte viac. Uvidíme, či dôjde aj k ,,zdvojeniu“ depozitnej sadzby. Jedným z navrhovaných opatrení je totiž aj viac potrestať banky, ktoré majú v ECB zaparkovaných viac peňazí. Tieto banky by tak dostali nižšiu depozitnú sadzbu, ako tie, ktoré svoje vklady aktívne točia a nenechávajú ich ležať na účtoch ECB.
Včerajšie údaje o inflácii, meranej indexom spotrebiteľských cien, boli veľmi slabé. Čo je horšie, tak ide o prekvapujúci výsledok, keďže väčšina obchodníkov očakávala skôr pozitívne dáta. Je vysoko pravdepodobné, že ak aj ešte nejakí predstavitelia ECB neboli rozhodnutí konať, po včerajších číslach budú pravdepodobne naklonení k ráznym opatreniam. Zdá sa tak, že slová Maria Draghiho o tom, že je potrebné urobiť hocičo, aby sme odvrátili hrozbu deflácie, budú dnes vypočuté. Výsledok sa dozvieme už dnes po obede...