Prvý kvartál 2014 sa pondelkovou obchodnou seansou stal minulosťou. Na tento deň si pre nás finančné trhy pripravili celkom slušné pohyby a volatilitu. Akcie na Wall Street rástli najviac za posledné dva týždne. SPX +0.79 %, NASDAQ +1.04 % a DJIA +0.82 %. Jedným z dôvodov môže byť aj tzv. Window Dressing, kedy správcovia podielových fondov a portfólio manažéri zvyknú na konci roka, alebo kvartálu predávať akcie s veľkými stratami a nakupovať výkonnejšie akcie, aby pri následnom reportingu ukázali svojim klientom tzv. „čerešničky na torte", čiže to, ako dobré akcie majú zahrnuté vo svojich portfóliách. Tým všetkým sa snažia zatraktívniť pohľad na svoje Straty&Zisky za sledované obdobie.
Ešte dôležitejším fundamentom pre risk on náladu na US trhoch bol však zrejme brífing prezidentky Fedu, Janet Yellen. Tá bola v Chicagu opäť mimoriadne holubičia a ulahodila tak zase po nejakom čase svojmu egu. Vyjadrila mimoriadny záväzok centrálnej banky USA na posilnenie ekonomiky cez nalievanie likvidity, a to aj napriek jej oživeniu. Z jej slov si teda investori vyčítali pokračovanie aktuálnej podpory zo strany Fedu po nejakú, neurčitú dobu do budúcna. Zákonite to znamenalo pondelkové oslabenie zelenej bankovky a rast EURUSD nad 1.38. Túto úroveň však eurodolár do konca dňa neudržal, no napriek tomu bol intradenne ziskový o zhruba 0.2 %.
Risk on nálade na US trhu nezabránil ani nečakane prudký prepad Chicago indexu nákupných manažérov, ktorý sa dostal v marci na svoje 7 mesačné minimum 55.9 bodu. Zaostal tak za konsenzom 59.5 bodov, čo predstavuje najväčšiu odchýlku od očakávania za posledný rok.
Za prvé tri mesiace aktuálneho roka tak skončil najsledovanejší americký index S&P 500 so ziskom menej ako 2 % a uzavrel tak 5 ziskový kvartál v rade.
Japonský jen, ako safe haven, pod tlakom risk on výraznejšie strácal a menový pár USDJPY sa dostalo nad hranicu 103 USDJPY.
V Európe všetko nasvedčovalo tomu, že indexy uzavrú tiež v ziskoch. Zhruba posledných 30 minút boli však akciové trhy postihnuté silným sell off, zrejme pod ťarchou prudkého posilnenia eura po holubičích slovách Yellen. DAX skončil v strate -0.33 %, CAC 40 -0.45 %. Nemecký benchmark touto stratou takmer vymazal celý kvartálny zisk a nakoniec kvartálne pridal len asi +0.1 %.
Na koniec komentára je potrebné spomenúť aj naďalej oslabujúcu infláciu v eurozóne, veď marcový odhad CPI hovorí o spomalení na 0.5 %, čo je najmenej od októbra a znamená to pokles z minulo mesačných 0.7 %. Deflačné tlaky v Európe tak naďalej pokračujú.