Napriek výraznému rastu akciových trhov a obzvlášť amerických akcií, ktoré si od začiatku tohto roku pripísali približne 27%, podobné zhodnotenie portfólia v skutočnosti dosiahol pravdepodobne len máloktorý investor. Hlavným dôvodom zaostávania bude tento rok pre väčšinu investorov najmä negatívny dopad diverzifikácie, ktorá brzdila celkový výnos ich portfólií. Ak by sme sa totiž pozreli na výkonnosť diverzifikovaného portfólia zloženého z akcií rozvinutých aj rozvíjajúcich sa trhov, štátnych a korporátnych dlhopisov, komodít a pod., výsledok by bol podstatne horší.
Dlhopisy totiž zažívajú tento rok výrazné poklesy a oveľa lepšie sa zatiaľ nedarí ani akciám rozvíjajúcich sa trhov. Napríklad globálny index MSCI Ex US, teda index neobsahujúci akcie amerických spoločností, zaznamenal od začiatku roka nárast len o necelých 10%. Ešte horšie to zatiaľ vyzerá s „ultrabezpečnými“ dlhodobými americkými vládnymi dlhopismi, ktoré v obavách o obmedzovanie stimulov Fedom od januára zaznamenali straty blížiace sa 15%. O komoditách a obzvlášť drahých kovoch ani nehovoriac...
Pri spätnom pohľade je teda jasným víťazom investor, ktorý nakúpil a držal výhradne americké akcie, v portfóliu nemal žiadne dlhopisy, akcie rozvíjajúcich sa trhov ani komodity. Zároveň tiež nijakým spôsobom nerebalancoval svoje portfólio, nehedžoval pozície či inak neriadil riziko. Finančné trhy tak v podstate tento rok odmenili najmä hazardérov.
Niet sa teda čomu čudovať, že investori sa na rok 2014 pripravujú, ako keby mal byť kópiou roku 2013. Len počas novembra zaznamenali štyri hlavné ETF kopírujúce americký akciový index S&P 500 prílev nových peňazí v objeme takmer až 7 miliárd dolárov. Takéto správanie, t.j. očakávanie, že súčasný stav bude pretrvávať a budúcnosť bude podobná ako súčasnosť, je síce ľudské, no pri investovaní môže byť pomerne nebezpečné.
Na konci minulého roka takmer nikto nepočítal s tak prudkým vzostupom amerických akcií. No ako by sa mohlo zdať, zrazu si je každý istý, že tento trend bude bez výrazných zmien pokračovať aj v budúcom roku. Ak ale nedokážete s istotou vybrať budúcoročného víťaza, lepšou stratégiou bude pravdepodobne zotrvanie pri racionálne zvolenej stratégii s primeranou mierou diverzifikácie.
Patria Online
Obchodovanie: www.patria-direct.sk
Spravodajstvo: www.patria.cz