Domácnostiam pomáhajú naakumulované úspory z období pandémie aj historicky nízka nezamestnanosť, ktorá v máji dosiahla 6,6 percenta, vysvetľuje Vejmělek. FOTO: Jan Vejmělek
StoryEditor

Známy český šéfekonóm: Nečudoval by som sa, keby na akciových trhoch prišlo k zlomu už pred koncom roka

17.07.2022, 00:00

V rozhovore s hlavným ekonómom a vedúcim ekonomického a strategického výskumu Komerční banky Janom Vejmělekom sa dozviete napríklad,:

  • či budeme nútení diverzifikovať zdroje energií,
  • kedy sa centrálnym bankám podarí skrotiť infláciu,
  • či recesia postihne aj eurozónu,
  • ktoré krajiny majú najvyššie výnosy na štátnych dlhopisoch.

Ešte v marci ste v súvislosti s vojnou na Ukrajine pomenovali dve hlavné riziká. A to šokové zdražovanie súvisiace s dodávkami energií a rizikové prirážky pre verejné dlhy. Elektrina s dodaním pre rok 2023 minulý týždeň pre Putinove plynové hrozby vyskočila medziročne až na päťnásobok, a to na 350 eur za megawatthodinu. Očakávali ste to?

Situácia na bojisku sa mení takmer každým okamihom. Platí to doslovne pre situáciu na bojovom fronte na Ukrajine, ale aj pre ekonomické kolbište. Európska únia už uplatnila proti Rusku šesť kôl sankcií. Navyše, každá akcia vyvoláva protireakciu zo strany Moskvy. Čokoľvek v tomto smere predvídať je takmer nemožné a môžeme sa baviť jedine o realizácii viac či menej rizikového či alternatívneho scenára. V marci reagovali na danú situáciu komodít najmä ceny kontraktov s okamžitým dodaním, čo vytváralo nádej, že by dosahy nemuseli byť dlhodobé. S tým, ako sa vojna predlžuje a jej koniec je v nedohľadne, sa však zdražujú kontrakty s dodávaním v budúcnosti, ako napríklad pre rok 2023 či ďalšie roky. A to je, samozrejme, veľký problém. Výrazne drahšie vstupy majú dosah na producentov, ktorým hrozí výrazný prepad marží, aj domácnosti, ktorým klesajú reálne príjmy.

Pri takýchto cenách elektriny na Slovensku odstavuje výrobu hutnícky závod OFZ na Orave. Ako uškodí zdražovanie plynu priemyslu?

Slovensko, Česko a Nemecko sú v rámci Európy najpriemyselnejšie krajiny, pre nich je cena zdrojov kľúčová na udržanie dlhodobej konkurencieschopnosti. Pre všetky tieto krajiny navyše platí, že sú extrémne závislé od dodávok plynu. Vo svojej podstate to teda nie je len o ich dramatickom zdražovaní. Je to aj o tom, či dodávky vôbec budú, ako hovoria aktuálne obavy, ak po pravidelnej a plánovanej údržbe ropovodu Nord Stream 1 bude zo strany Ruska opätovne zaradený do prevádzky. Najmä energeticky náročné odvetvia typicky ťažkého priemyslu či strojárenstva sú tak v nezávideniahodnej situácii. Budú schopné preniesť drahšie výstupy na svojich odberateľov?

Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 87% na dočítanie.
01 - Modified: 2022-07-01 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: Centrálne banky v pasci: Ako vysoko sa vyšplhajú úrokové sadzby a ako dlho to potrvá? (veľká analýza) 02 - Modified: 2022-07-04 15:19:07 - Feat.: 1 - Title: Ropa zdražuje, obavy o dodávky prevážili nad strachom z globálnej recesie
01 - Modified: 2022-09-28 22:04:00 - Feat.: - Title: Na realitnom trhu príde zásadný zlom. Brutálne nárasty cien sú minulosťou 02 - Modified: 2022-09-28 17:30:00 - Feat.: - Title: Nerobí ECB zvyšovaním sadzieb chybu? 03 - Modified: 2022-09-27 16:40:20 - Feat.: - Title: Matovičov rezort našiel 1,5 miliardy a dodáva, že dobre už bolo 04 - Modified: 2022-09-27 10:40:25 - Feat.: - Title: Kremeľ reaguje na poškodenie Nord Streamu: Nevylučuje, že šlo o sabotáž 05 - Modified: 2022-09-28 16:49:01 - Feat.: - Title: Plus milión eur za energie. Najpredávanejšia minerálka na Slovensku zdražela o 20 percent
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/zahranicna-ekonomika, menuAlias = zahranicna-ekonomika, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
29. september 2022 07:23