Prvé dlhopisy v dolároch po roku 1945

O prvú nemeckú emisiu dlhopisov, ktorá nebude vydaná v eurách, ale v dolároch, je medzi inštitucionálnymi investormi mimoriadny záujem. Hlavný manažér emisie -- Deutsche Bank, spolu s investičnými bankami Goldman Sachs a Morgan Stanley -- včera popoludní informoval, že eviduje už objednávky "v miliardovej výške". Predpokladaný objem emisie dosiahne asi tri miliardy dolárov, pričom celá transakcia je spojená s jedným prvenstvom: od skončenia druhej svetovej vojny ide o vôbec prvú emisiu, ktorú Nemecko vydá v cudzej mene. Predpokladá sa jej päťročná splatnosť. Podľa bankových kruhov sa výnos bude pohybovať predbežne okolo 15 bázických bodov nad výnosom štátnych dlhopisov americkej vlády s päťročnou splatnosťou. Presné podmienky Nemci stanovia zrejme ešte v prvej polovici týždňa.
"Tento výnos je atraktívny osobitne pre tých inštitucionálnych investorov, ktorí sa orientujú na dolárové dlhopisy," povedal Bernd Weidensteiner z banky DZ. Sú to predovšetkým rôzne ázijské finančné spoločnosti, ako aj americké dôchodkové fondy. O ázijských investoroch -- napríklad aj o centrálnych bankách -- je známe, že tradične ukladajú časť svojich kapitálových rezerv v dolároch. A pokiaľ ide o americké dôchodkové fondy, mnohé z nich môžu investovať len do dolárových bondov. Nemecké dlhopisy predstavujú teda pre ne lákavú možnosť diverzifikácie portfólia.
Osoh z dolárových dlhopisov však bude mať aj nemecký štát. "Získame viac investorov a okrem toho sa budeme môcť refinancovať výhodnejšie ako pri dlhopisoch v eurách," uviedol pre denník Handelsblatt Gerhard Schleif, riaditeľ nemeckej Finančnej agentúry. Tá vznikla pred piatimi rokmi práve kvôli tomu, aby zabezpečovala refinancovanie štátu na kapitálových trhoch. (hn/gaf)