Akciová akadémia: Čo je technická analýza

Mnohí z laikov ju prirovnávajú k vešteniu z kávovej usadeniny alebo čajových lístkov, v literatúre je definovaná ako analytický prístup, zaoberajúca sa odhadom a predpovedaním budúcich pohybov cien na základe štúdia trhových dát z minulosti (najmä cien a zobchodovaných objemov). Ak upustíme od prehnanej akademičnosti, cieľom technického analytika je identifikovať cenové formácie a trendy vyskytujúce sa v minulosti a využiť ich na predpovedanie možného budúceho vývoja.

Technická analýza sa tak zameriava na štúdium grafov pohybu cien a zobchodovaných objemov jednotlivých finančných či komoditných aktív. Cieľom je, okrem iného, na týchto grafoch identifikovať náznaky notoricky známych formácií, napríklad "hlava-ramená" alebo "dvojitý vrchol". Do arzenálu technického analytika však ďalej patrí záplava indikátorov (napr. kĺzavé priemery, relatívna sila), línie podpory a odporu ("support" a "resistance"), obchodné kanály či exotické koncepty ako "prápory". Treba dodať, že neexistuje iba jedna metóda technickej analýzy a mnoho analytikov a obchodníkov ich kombinuje viac. Na trhu nájdeme zástancov sviečkových grafov, Dow Theory alebo Elliottových vĺn.

Všetci technickí analytici sa však zhodujú na niekoľkých základných princípoch:

Cenový vývoj odráža všetko. Na základe premisy, že cena a cenový vývoj obsahuje všetky relevantné informácie, vyslovujú zástancovia technickej analýzy hypotézu, že nie je potrebné robiť ďalšiu fundamentálnu analýzu. Podľa ich názoru momentálne správy a udalosti rovnako nemajú silu signifikantným spôsobom ovplyvniť cenu daného finančného aktíva.

Ceny sa hýbu v súlade s trendom. Technickí analytici sú ďalej názoru, že sa ceny aktív zvyčajne hýbu jedným smerom - nahor, nadol alebo "do strany". Na základe tejto premisy vzniklo niekoľko štúdií, tzv. "obchodných kanálov", ktoré majú za cieľ predpovedať práve takéto trendové správania, resp. jeho zmeny.

História má tendenciu sa opakovať. Technická analýza je názor, že investori kolektívne opakujú správanie investorov, ktorí na trhu pôsobili pred nimi. Emócie investorov na trhu môžu byť pre technického analytika nepochopiteľné či iracionálne, ale nemožno poprieť ich existenciu. Vzhľadom na objektívne početnosti takéhoto správania tak technický analytik verí, že sa postrehnuteľné a predpovedateľné formácie na grafe nakoniec objavia a on ich bude schopný ziskovo využiť.

Technická analýza sa však neobmedzuje len na štúdium grafov, ale vždy berie do úvahy aj cenové trendy. Mnoho analytikov preto pravidelne monitoruje prieskumy investorského sentimentu a zameriava sa na známky zmeny trendu - z rastového na klesajúci a naopak. Ak dosahuje býčia/optimistická nálada investorov maxima, je možné napríklad čakať obrat trendu a pokles. Vysvetlenie je prosté: ak sú všetci optimistickí, možno usudzovať, že majú predmetné aktíva nakúpené a stavajúna ich ďalší rast. V takom okamihu však zostáva len málo ďalších potenciálnych kupcov, ktorí by cenu vyhnali ešte vyššie a preto možno (zvyčajne správne) predpovedať obrat trendu o prepad cien.

Charting je "druhou základnou nohou" technickej analýzy a jeho podstatou je zaznamenávanie kurzových hodnôt do grafov a z nich následné vyčítanie aktuálneho rozloženia síl na trhu alebo impulzu pre rozhodnutie ohľadom predaja či kúpy akcie. Grafické metódy sa rozvinuli do stoviek rôznych podôb, napriek tomu ich druhy môžeme za účelom priblíženia tejto metódy technickej analýzy zhrnúť do niekoľkých málo skupín. Sú to stĺpikové grafy (bar charts), sviečkové grafy (candle stick), čiarové grafy odvodené od stĺpikových (line charts) a ďalej takzvané point & figure charts a graf kladúci dôraz na objem obchodov equivolume chart. V tomto dieli sa zameriame na sviečkové grafy.

Sviečkový graf, čiže candle stick, má tú výhodu, že na rozdiel od čírového alebo stĺpcového grafu zobrazuje niekoľko informácií naraz - pracuje totiž s otváracím kurzom, maximom, minimom a zatváracím kurzom. Tento graf, pôvodom z japonskej kultúry, je konštruovaný obdĺžnikovým telom, znázorňujúcim rozpätie open a close kurzu a "knôty sviece", vyčnievajúce hore a dole, znázorňujúce denné max a denné minimum. V prípade, že close je vyššie ako open, telo (onen obdĺžnik) sviece je plné (alebo zelené), ak je naopak close nižšie ako open, je telo len obrysové a prázdne (alebo červené). Zo zakresľovania týchto sviec do grafu vznikajú technickými analytikmi uznávané formácie, ktoré ukazujú podľa ich mienky na potvrdenie, či naopak na zmenu trendu na trhu.

Uveďme tu niekoľko technickými analytikmi uznávaných formácií, ktoré rozdeľme do dvoch skupín: ukazujúci na zmenu trendu a naopak potvrdzujúci trend.

Formácie ukazujúce na zmenu trendu:

Doji – je obvykle založená za plytkého trhu pri nízkom rozpätí open a close kurzu, volatility a nerozhodného trhu. Rečou technických indikátorov obdobia slabého momentu na trhu. Koniec základného rastového trendu a obrat k zostupu očami analytikov stávkujúcich na formácie ukazuje „náhrobný kameň“ či „náhrobok“.

Ak sa trh naopak môže povoziť na rikši, bavíme sa o trhovej situácii sprevádzanej vysokou volatilitou oboma smermi. Taktiež ona privoláva zmenu trendu.

Kladivo, prípadne opačná formácia „šibenica“ či „obesenec“ ukazujú na obrat na trhu, zmenu jeho trendu. Kladivo je pokynom k štartu nahor z trhového dna, obesenec naopak „smrťou“ doterajšieho rastového trendu, ktorý sa zlomí z vrcholu, na ktorom obesenec visí, k poklesu.

„Mrak“ či „Čierny mrak“ je utnutím doterajšieho rastového trendu stelesneného bielou sviecou následnou čiernou, ktorá sa vytvorí z vyššieho openu trhu oproti predchádzajúcemu dňu.

Taktiež známa formácia „harami“ odráža neistotu a nerozhodnosť na trhu. Obvykle predznamenáva zmenu jeho vývoja.

Formácia potvrdzujúca trend:

Charakteristickou formáciou potvrdzujúca trend a to o to silnejšie v prípade, že nasleduje obdobie pokojného vývoja so stabilnými kurzami, sú „traja vojaci“, ktorí potvrdzujú býčí trend. Opakom sú v zhodnej zostupnej formácii „tri vrany“, potvrdzujúce medveďa na trhu.