Minister financií Kamenický je permanentne spokojný s výsledkami aukcií štátnych dlhopisov. FOTO: TASR/F. Iván
StoryEditor

ANALÝZA: Drahé štátne pôžičky sú zlou správou pre všetkých, čo potrebujú peniaze

26.05.2024, 00:00

Keď výnosy zo štátnych dlhopisov rastú, zvyšujú sa aj úrokové sadzby na iné dlhopisy a pôžičky vrátane hypoték, spotrebných úverov či úverov pre firmy.

Časy, keď si Slovensko na medzinárodných trhoch požičiavalo peniaze za minimálne úroky, sú preč. Ešte v roku 2015, keď naprieč eurozónou panovali obavy z deflácie, spustila Európska centrálna banka veľký program nákupov dlhopisov jednotlivých členských krajín. Slovensko si vtedy vôbec prvýkrát v histórii požičalo peniaze od investorov v podstate zadarmo. Úrok pri dvojročnej pôžičke 123 miliónov eur predstavoval iba 0,015 percenta ročne. Niektorí investori však kúpili naše dlhopisy aj za záporný úrok. Boli ochotní akceptovať nielen to, že za dvojročný dlhopis nič nedostanú, ale ešte si za to aj zaplatia.

image

Času dlhopisov bránia výkonné akcie

Požičiavanie za záporný úrok na obdobie dvoch rokov bol v danom období výsadou iba tých najzodpovednejších. Okrem Slovenska sa ním mohli popýšiť iba Nemecko, Fínsko, Holandsko, Rakúsko, Belgicko a Francúzsko. Žiadna postkomunistická krajina ani člen strednej a východnej Európy. Tieto časy sú však, ak nie nenávratne, tak minimálne na dlhé obdobie preč, a slovenský rozpočet zaťažia v nasledujúcich rokoch nové dlhy výrazne viac. Prečo to tak je?

Inflácia, sadzby a menová politika

Jedným z kľúčovým faktorov je nastavenie menovej politiky ECB. Proti prudkému zvýšeniu inflácie nielen v eurozóne, ale v podstate na celom svete, centrálne banky vytiahli svoju overenú zbraň. Zvýšením úrokových sadzieb s...

Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 85% na dočítanie.
01 - Modified: 2024-05-21 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: Ako „bezbolestne“ znížiť verejný dlh? 02 - Modified: 2024-05-06 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: Štátne dlhopisy sa majú ľuďom ponúkať masovo. Šéf agentúry pre HN prezradil, o akých podmienkach sa uvažuje 03 - Modified: 2024-05-03 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: ANALÝZA: Ako rastúce úrokové sadzby menia vzťah medzi akciami a dlhopismi
01 - Modified: 2024-06-12 18:37:53 - Feat.: - Title: Fed nechal úroky nezmenené, čaká tento rok len jedno zníženie 02 - Modified: 2024-06-14 14:12:40 - Feat.: - Title: Základná sadzba ECB klesla. Môžeme očakávať znižovanie úrokov na hypotékach? 03 - Modified: 2024-06-11 19:58:07 - Feat.: - Title: ECB by mala s ďalšou redukciou sadzieb počkať, než sa neistota zmierni, vysvetľuje jej hlavný ekonóm Lane 04 - Modified: 2024-06-11 06:57:07 - Feat.: - Title: Lagardová: Úrokové sadzby ECB zostanú pravdepodobne nejaký čas nezmenené 05 - Modified: 2024-06-14 12:24:48 - Feat.: - Title: Predaje bytov štartujú aj napriek drahým hypotékam. Úvery nahradil iný zdroj peňazí
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
15. jún 2024 11:28